La peligrosa trampa del valor de mercado y cómo evitarla

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¡Buenos días!

Cuando consultas las cotizaciones en la Bolsa de Valores lo que estás viendo es lo que se conoce como el valor de mercado de las acciones. Muchos confunden dicho valor de mercado con el valor real del negocio, lo que les lleva a tomar decisiones erróneas como comprar caro y vender barato.

Para que no te pase a ti lo mismo, hoy voy a hablarte de lo que significa realmente el valor de mercado y voy a contarte porqué no tienes que darle más importancia de la que tiene.

El “valor” de mercado

El valor de mercado se define como la “cantidad de dinero que se podría obtener al vender un bien determinado en el mercado“. El valor de mercado de unas acciones, por lo tanto, se usa para referirse a su cotización o precio. Por ejemplo, si las acciones de un determinado negocio cotizan a 20€/acción, se dice que su valor de mercado es de 20€.

Lo mismo sucede con tu cartera de inversión, pues aunque compraste las acciones que la componen a un determinado precio, este oscila continuamente, por lo que actualizándolo según las cotizaciones en un momento determinado podrás saber el valor de mercado de tu cartera en ese instante.

Una trampa para tu mente

Uno de los pilares fundamentales, tanto de la Educación Financiera como de las Inversiones, es saber distinguir entre los conceptos de precio y valor. El precio es lo que pagas, mientras que el valor es lo que obtienes. En tu día a día, si tienes la habilidad de pagar un precio inferior al valor que tienen las cosas, conseguirás aumentar tu nivel de vida sin necesidad de ganar más dinero.

De un modo similar, si eres capaz de invertir tu dinero consiguiendo pagar por tus activos un precio considerablemente inferior a su valor, no sólo estarás aumentando tu margen de seguridad y reduciendo el riesgo, sino que además estarás aumentando tu rentabilidad.

Por lo tanto, ¿te das cuenta de que la comunidad financiera ha aceptado el uso del concepto valor de mercado para referirse al “precio”? Por lo tanto, si usas este concepto habitualmente corres el riesgo, aunque sea inconscientemente, de pensar que el precio al que cotizan tus acciones en un momento determinado es realmente su valor, o llegar a creer incluso que el valor de mercado es su precio justo.

Y, ¿cuáles pueden ser para ti las consecuencias de confundir precio y valor? Pues que te asustes cuando las Bolsas bajen y vendas tus acciones a precios probablemente más bajos que su valor; que no te atrevas a comprar en los momentos en que dichas acciones cotizan a precios sensiblemente inferiores a este y que te pongas de los nervios cada vez que el “valor de mercado” de tu cartera disminuya.

Valor de mercado y capitalización bursátil

 El “valor de mercado” no sólo se utiliza para referirse al precio de tus acciones, sino que hay quien también lo usa para referirse a la capitalización bursátil de toda una empresa. Esta se calcula multiplicando el precio de cada acción en un momento concreto por el número de acciones que hay en circulación en ese instante.

Por lo tanto, si un negocio tiene un millón de acciones y cada una cotiza a 10€, su capitalización bursátil en ese momento será de 10 millones de euros. Igual que el concepto del valor de mercado invita a tu mente a confundir los conceptos de precio y valor, el valor de mercado usado para referirse a la capitalización bursátil de un negocio también te puede llevar a la misma confusión.

¿Consecuencia? Pues la misma que en el caso de las acciones: que pienses que ese valor de mercado es realmente el valor del negocio que estás analizado. Lo más curioso de todo, al menos para mí, es que dicho valor de mercado se utiliza mucho en algunos métodos de valoración de empresas, llevando a quienes se basan en ellos a pensar que el mercado está valorando correctamente en todo momento las empresas que lo componen.

El valor de mercado se puede manipular fácilmente

Ahora quiero compartir contigo la siguiente reflexión. Si el valor de mercado se utiliza para referirse a la capitalización bursátil de una empresa, y dicha capitalización se calcula multiplicando el número de acciones por su precio, el valor de mercado de ese negocio va a cambiar con cada pequeño movimiento del precio.

Si cometes el error de confundir dicho “valor de mercado” o “capitalización” con el valor real del negocio, lo que estás aceptando es que el valor de esa empresa cambia cada segundo, concretamente con cada variación en el precio de sus acciones.

¿Crees que esto tiene sentido? ¿Crees que esa empresa vale más ahora de lo que valía hace cinco minutos? Y, si el precio de sus acciones se reduce un 10% en un sólo día a causa de un pánico generalizado que nada tiene que ver con ella, ¿significa esto que esa empresa vale entonces un 10% menos? Por supuesto que no.

valor de mercadoFíjate en la imagen de la derecha. El círculo azul representa una compañía cualquiera, mientras que los puntitos negros son todas las acciones que esta tiene en circulación cotizando en la Bolsa.

Imagina que hay 100 millones de puntitos negros (sí, lo sé, no los he dibujado todos, pero yo también tengo una vida que vivir) y que el precio de cada acción en este instante es de 10€.

Por lo tanto, multiplicando el precio por el número de acciones, rápidamente te das cuenta de que la capitalización o valor de mercado del negocio es de 1.000 millones de euros.

Imagina ahora, no obstante, que decides poner una orden de venta para deshacerte de unas cuantas de las acciones que posees de esta empresa. ¿El motivo de tu venta? Pues que necesitas el dinero, que quieres comprarte ese coche que tanto te gusta, que te has asustado por lo que ha dicho el gurú de turno, que el vecino del quinto ha dicho que ahora es momento de vender o por cualquier otra de las infinitas razones que se te puedan ocurrir.

Sea cual sea el motivo de tu venta, tú pones una orden limitada de venta a 9,97€, que se ejecuta pocos segundos después. ¿Qué implica esto? Pues que el valor de mercado de ese negocio ha pasado de 1.000 millones de euros a 997 millones. Dicho en otras palabras: vendiendo un puñado de acciones has hecho variar la capitalización o valor de mercado de esa empresa en 3 millones de euros.

¿Es ahora peor el negocio que antes de que colocaras tu orden y por eso  ha descendido su valor de mercado? No, la calidad del negocio sigue siendo la misma, pues sigue ganando o perdiendo el mismo dinero.valor de mercado

Si te fijas bien te darás cuenta de que has conseguido “manipular“, aunque sea involuntariamente, el valor de mercado de esa empresa únicamente con un puñado de acciones. Es más, habrías conseguido el mismo efecto vendiendo sólo una única acción.

En esta segunda imagen puedes ver que he destacado uno de los puntitos negros para remarcarte la siguiente idea: comprando o vendiendo una sola acción puedes cambiar el valor de mercado de una empresa en muchos millones de euros.

Comprando o vendiendo una sola acción puedes cambiar el valor de mercado de una empresa. Clic para tuitear

Conclusión

No dejes que el concepto del valor de mercado haga que tu mente confunda entre el precio que pagas por unas acciones y el valor que realmente tienen. Personalmente no me gusta usar este concepto, por lo que lo sustituyo por “precio de mercado“, ya que si precio y valor son dos cosas muy distintas, ¿por qué usar la misma palabra para referirte a ambos?

En el artículo anterior te hablé de cómo las grandes bajadas en la Bolsa pueden cambiarte la vida a mejor. Con el artículo de hoy mi intención ha sido reforzar la idea de que es precisamente en los momentos de pánico generalizado cuando debes tener la valentía suficiente para comprar las acciones que te gusten a precios que realmente tengan sentido empresarial.

Si confundes el valor de mercado con el valor de tus inversiones, cada vez que las cotizaciones sufran una fuerte caída te pondrás de los nervios, te asustarás y pensarás que es arriesgado mantener esas acciones, con lo que acabarás vendiéndolas a quienes sí tengan claro lo que significa precio y valor.

Debes, por lo tanto, tomarte el concepto del valor de mercado como una mera referencia del precio, ser consciente de la trampa subconsciente que puede implicar para ti nada más y sustituirlo por una expresión más acertada de la realidad como “precio de mercado“. Así evitarás caer en sus garras.

¿Por qué crees que se usa la palabra “valor” para referirse al precio? ¿Qué palabra o expresión usarías tú en su lugar?

 

Imagen: trampa-dinero.jpg

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6 comentarios en “La peligrosa trampa del valor de mercado y cómo evitarla

  1. Hola, Marc.

    El tema que tratas en este artículo me parece muy importante, yo también tengo pensado hablar sobre ello porque me resulta básico para aquellos que empiezan en este mundillo de la bolsa y la inversión.

    A muchas personas al principio les cuesta entender la diferencia que existe entre el precio y el valor; la diferencia entre el precio de cotización de una empresa en bolsa y su valor intrínseco.

    Es un concepto muy básico y simple pero que para los que empiezan cuesta interiorizar, por eso me parece fantástico que hayas tocado el tema. Seguro que será de utilidad para muchos.

    Ahora podemos comprobar en el mercado de lo que hablas en el post: los precios de cotización de muchas compañías se han desplomado, pero el valor de esas compañías es el mismo, tanto antes como después de las caídas. Por lo tanto, si se quiere invertir a largo plazo, es un buen momento para comprar a un buen precio empresas que tienen un gran valor.

    Como digo, entender este concepto me parece fundamental para adentrarse en la inversión el bolsa. Enhorabuena por el artículo, Marc.

    Un abrazo.

    • ¡Hola, Alvaro!
      Así es, precio y valor parece que son dos conceptos que, aunque muy distintos, a menudo se confunden. Creo que saberlos diferenciar es uno de los fundamentos básicos de la inversión y también de la Educación Financiera, ya que podemos aplicarlo en nuestro día a día.
      Como bien dices, en las últimas sesiones el precio de mercado de muchas empresas ha bajado, mientras que su valor intrínseco seguirá siendo el mismo, por lo que debemos estar atento para ver si encontramos algunas buenas oportunidades.
      Muchas gracias por tus comentarios y aportaciones.
      Un abrazo,
      Marc

  2. ¡Hola, Marc!

    ¡Gracias por un artículo tan aclarador! Es verdad que muchas veces escuchamos hablar sobre el valor de mercado y que no siempre se utiliza el concepto adecuadamente, llegando a crear una idea en nuestra mente equivocada. A partir de ahora me propongo utilizar ‘precio de mercado’, ya que me parece una expresión más acertada para este concepto 😉

    ¡Un abrazo!

    • ¡Hola, Maria!
      Muchas gracias a ti por tu comentario y por abrir tu mente a nuevas ideas distintas a las tradicionales. El tema del valor de mercado es un simple ejemplo de que muchas veces repetimos palabras e interiorizamos ideas sin ser plenamente consciente del impacto que pueden tener luego en nuestro comportamiento, pudiendo en este caso llegar a confundir precio y valor.
      Un abrazo :),
      Marc

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