Por qué el apalancamiento es la forma más rápida de perder dinero en Bolsa

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¡Buenos días!

Durante estos últimos días navegando por la red me ha invadido una oleada de anuncios tipo pop-up de esos que te dicen «Invierte 40.000€ con solo 400€«. Normalmente no les hago caso, ya que no me interesan en absoluto y ya estoy acostumbrado a verlos.

Sin embargo, esta semana me han aparecido tantas veces que al final he sido consciente de ellos. Dichos anuncios pertenecen a brokers que te invitan a apalancarte, es decir, a comprar acciones (u otros productos) usando más dinero del que realmente tienes en tu cuenta de inversión.

El apalancamiento es muy utilizado en el mundo del Trading para comprar acciones, CFD, divisas, futuros y mucho más. Su aparente atractivo es que si tienes 1.000€ y te ofrecen un apalancamiento de «x10», significa que podrás comprar acciones (o lo que sea) como si tuvieras 10.000€, aumentando tu rentabilidad potencial. Si el apalancamiento es «x100» significa que con 400€ podrás comprar como si tuvieras 40.000€.

Como su nombre indica, actúa como una palanca.

Aunque puede ser que algunas personas puedan aprovecharlo realmente a su favor, hoy quiero transmitirte el siguiente mensaje para ti y tu cartera particular de inversiones:

¡NO USES EL APALANCAMIENTO EN TU CARTERA DE INVERSIONES!

El apalancamiento es la principal causa de que se cumpla la fatídica estadística del 90-90-90.

A pesar de ser una herramienta más relacionada con el Trading o especulación, algunas personas también la usan para sus inversiones, aumentando enormemente el riesgo de su cartera y perdiendo dinero casi por seguro.

Y como no quiero que te pase a ti lo mismo, a continuación voy a contarte por qué debes evitar el apalacamiento a toda costa en tu cartera de inversiones.

El apalancamiento sirve de palanca para tus resultados, tanto los buenos como los malos.

Una palanca es una herramienta con la que puedes mover e incluso levantar mucho más peso del habitual. Pero si no la sabes usar correctamente y en las situaciones adecuadas puede ser peligrosa y te puedes hacer daño.

Con el apalancamiento en la Bolsa pasa lo mismo. Imagínate que te apalancas x10, es decir, pones 1.000€ y tu broker te permite comprar acciones como si tuvieras 10.000€ en tu cuenta, diez veces más.

Si tras comprar tus acciones éstas suben un 2% tendrás unas plusvalías de 200€ (2% de los 10.000€), aunque realmente sólo habrás utilizado 1.000€ de tu dinero, con lo que tu rentabilidad real será del 20% (200€ sobre los 1.000€). Habrás multiplicado por diez tu rentabilidad latente.

Pero, y si en vez de subir, ¿bajan? ¿Qué pasa entonces? Pues que el efecto es justo el contrario, por lo que tendrás unas pérdidas latentes del 20%, y habrás multiplicado por diez tus pérdidas latentes.

El peligro de apalancar tus pérdidas

Vale, sé lo que estás pensando ahora mismo, que si inviertes a largo plazo te da igual que durante un tiempo los precios bajen.

Al fin y al cabo, son las grandes bajadas de la Bolsa las que te cambian la vida a mejor, ¿no?

Y tienes toda la razón, siempre y cuando no te apalanques. Pero cuando lo haces, la cosa cambia. El broker no arriesgará su dinero, por lo que cuando tus pérdidas latentes se aproximen al total de tu saldo invertido, te cerrará la posición.

Cuando te apalancas en Bolsa eres tú quien soporta el aumento de riesgo, no tu broker. Clic para tuitear

Recuperemos el ejemplo anterior en el que utilizabas un apalancamiento x10. Tú ponías 1.000€ y el broker te permitía comprar acciones por 10.000€, por lo que este ponía los 9.000€ restantes.

En este caso las subidas y bajadas de precio de tus acciones tenían un impacto diez veces superior en tu posición. Con apalancamiento, una subida del 5% te ofrecería unas plusvalías de 500€ (porque se aplicaría sobre los 10.000€) mientras que sin apalancamiento las plusvalías serían de 50€ (porque se aplicaría sólo sobre tus 1.000€).

Tentador, ¿verdad?

Pero lo mismo sucedería en caso de que los precios bajasen un 5%, sólo que en sentido contrario. Con apalancamiento las pérdidas latentes serían de 500€, mientras que sin apalancamiento serían de 50€.

Fíjate en que con una inversión inicial de 1.000€ podrías «aguantar» una bajada de hasta el 10% (en la práctica sería un poco menos de ese 10% ya que el broker deja margen para curarse con salud).

Dicho en otras palabras, con un apalancamiento x10, si tus acciones bajan un 10% respecto el precio de compra, el broker puede cerrarte la posición y tú pierdes el 100% de tu inversión.

En serio, mírate la fatal estadística 90-90-90.

Con un apalancamiento x20, sólo podrías soportar una bajada de los precios del 5%. Cuanto más alto el apalancamiento, menor la bajada que podrás soportar en los precios, aunque sea temporal.

Y, aunque metieras más dinero para cubrir las pérdidas latentes, a medida que bajara el precio se multiplicaría cada vez más, pudiendo llegar un momento en el que no pudieras meter más dinero para compensar.

Como te decía antes, el broker no arriesgará su dinero, por lo que cuando tus pérdidas latentes se aproximen al total de tu saldo invertido, o añades más o te cerrará la posición.

Y créeme, si quieres que tu dinero trabaje para ti tendrás que invertir a largo plazo, por lo que tendrás que estar preparado para soportar de vez en cuando pérdidas latentes de bastante más del 10%.

Bueno, pues me apalanco lo mínimo posible y ya está… ¿no?

Ahora ya ves que apalancarte es muy peligro para tu cartera, ya que puede obligarte a vender tus acciones en el peor momento posible, justo cuando lo mejor sería comprar más aprovechando los precios más baratos.

Así que puedes pensar que si usas el apalancamiento mínimo, como un x2, quizás puedas aprovecharlo sin arriesgarte a que las bajadas de los precios te dejen fuera del mercado o te obliguen a añadir mucho más dinero para evitar que el broker te cierre la posición.

En el caso de un apalancamiento muy pequeño, como un x2, con 1.000€ podrías comprar por 2.000€, o con 10.000€ por 20.000€, el doble. Esto significa que el broker pondría lo mismo que tú (aunque tú arriesgarías tu dinero y el broker no).

En este caso para obligarte a cerrar la posición o tener que añadir más dinero tus acciones tendrían que sufrir un descenso en la cotización de cerca del 50%. Es bastante, aunque invirtiendo a largo plazo no es nada raro.

No todas tus acciones van a sufrir descensos temporales del 50% respecto los precios de compra, pero puede que algunas sí, por lo que no puedes correr el riesgo de perder el 100% de una posición, ya que dañaría muchísimo la rentabilidad de tu cartera, pudiendo incluso arrastrarla hasta el terreno de las pérdidas.

Como dice Warren Buffett, «si no puedes soportar que tus acciones bajen un 50% no deberías invertir en Bolsa«. En este caso Buffett se refiere a soportarlo psicológicamente, pero también debes poder soportarlo financieramente.

Si quieres descubrir más frases célebres de este maestro de la inversión, te encantará leer las 25 mejores frases de Warren Buffett y las lecciones que transmite.

Por lo tanto, ni el apalancamiento mínimo te deja suficiente margen para estar tranquilo de que los precios bajos no te obligarán a vender justo en el momento en que deberías hacer justo lo contrario, comprar más.

Ah, por cierto, para apalancarte debes pagar intereses

Además de aumentar considerablemente el riesgo de tu cartera y de potenciar tus pérdidas, el apalancamiento te cuesta dinero en forma de intereses.

Algunos brokers no cobran intereses en el apalancamiento intradía, es decir, si abres y cierras la posición el mismo día. Sin embargo, si inviertes a largo plazo tendrás tus acciones más de un día (y puede que más de una década) así que te cobrarán intereses diarios por el dinero que te presta tu broker.

Aunque sean intereses muy pequeños diariamente, al cabo del tiempo van a suponer un buen pico que va a mermar tu rentabilidad (en el supuesto de que no hayas tenido que vender tus acciones por el camino).

Míralo de este modo

Mira el apalancamiento de este modo: el broker te deja dinero a cambio de unos intereses y no asume ningún riesgo, mientras que tú aumentas muchísimo el riesgo de tu cartera, tienes que pagarle los intereses y arriesgas tu dinero. Quizás el apalancamiento en Bolsa sea un buen negocio, pero no desde nuestro lado de la mesa 😉

El apalancamiento en Bolsa puede ser un buen negocio si estás en el lado correcto de la mesa. Clic para tuitear

¿Y qué hay de otro tipo de deuda?

Aparte del apalancamiento que te ofrecen algunos brokers, varias personas me han preguntado sobre la posibilidad de pedir un préstamo para invertir. Mi recomendación al respecto es que no lo hagan, y se lo suplico si hace falta.

Si vas al banco y le dices que quieres pedir un préstamo para comprar acciones no te lo van a dar, porque ya saben que seguramente no podrás devolverlo con lo que vas a perder. Puede que ni avalándolo te lo vaya a dar. De todos modos, ¿para qué arriesgar más incluso que el dinero que usas para comprar acciones?

Pero aunque consigas un préstamo personal para ello, el problema está en el plazo de devolución de este y en los intereses.

En primer lugar es casi seguro que los intereses que tendrás que pagar superarán con creces a la rentabilidad por dividendo que conseguirás al principio, antes de que actúe la magia del interés compuesto, así que seguramente tendrás que ir vendiendo acciones para poder pagar sólo los intereses (suponiendo que no tengas que pagar la cuota de momento).

Pero tu principal problema será que mientras tu plazo de inversión será largo, tendrás que devolver el préstamo en unos pocos años. ¿Quién te asegura que cada mes o año que tengas que devolver una cuota podrás vender las acciones suficientes y al precio adecuado para ello?

Nadie, pero yo sí puedo asegurarte de que casi con toda probabilidad ambas cosas no coincidirán en el tiempo, lo que te obligará a conseguir dinero de otro sitio.

Conclusión

La inversión en Bolsa te permite ser propietario de un conjunto de buenos negocios que aumentan de valor con el paso del tiempo y que te pagan cada vez más dividendos, por lo que tú te vas enriqueciendo.

Te permite además repartir el riesgo de tu cartera entre varias empresas, reduciéndolo hasta niveles bajísimos y al mismo tiempo te ofrece una rentabilidad atractiva que irá creciendo con el tiempo.

Así pues, ¿para qué aumentar enormemente el riesgo de perder dinero para acabar usándola para pagar intereses a tu broker o al banco? ¿Para qué apalancarte? En mi opinión es mucho mejor mantener el riesgo bajo el riesgo de tu cartera y obtener una buena rentabilidad.

Sin duda los brokers te incitarán a que te apalanques, ya que ellos viven de las comisiones y preferirán cobrarte comisión sobre la mayor cantidad de dinero posible además de sus intereses, todo ello sin arriesgar su dinero.

¿No será el broker quien realmente se está apalancando a tu costa? Ahí lo dejo 😉

Quizás por este motivo en sus anuncios te pondrán en letras enormes la rentabilidad que puedes conseguir con apalancamientos desorbitados y, en letra minúscula debajo del todo, te advertirán de que apalancarse conlleva un riesgo enorme para ti (lo ponen desde que la ley los obliga).

Ahora ya sabes que el apalancamiento potencia tu riesgo, por lo que es la manera más rápida de perder dinero en la Bolsa.

Recuerda, no te apalanques para invertir en Bolsa, libera tu dinero y déjalo que trabaje sin presiones para ti. Tanto a corto como a largo plazo el riesgo de tu cartera y su rentabilidad te lo agradecerán, estarás mucho más tranquilo y tendrás la posibilidad de conseguir tus objetivos.

Imagen: CreativeWallpaperMoneyisatrap101420.jpeg

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16 comentarios en “Por qué el apalancamiento es la forma más rápida de perder dinero en Bolsa

  1. Buen artículo Marc, personalmente estoy muy de acuerdo contigo en que apalancarse no es generalmente una buena idea, y por ello yo no lo he hecho ninguna vez y no tengo intención de hacerlo.
    Hay que recordar que una de las normas básicas de la bolsa es invertir solo dinero que no vayamos a necesitar en el futuro, y si nos apalancamos estamos invirtiendo dinero que ni siquiera tenemos.

    Un saludo!

    • Hola, Opinatron.
      Tienes toda la razón cuando dices que al apalancarnos usamos dinero que ni siquiera tenemos. Esto sin duda aumenta el riesgo de la cartera y puede llevarnos a pérdidas enormes.
      Muchas gracias por tu comentario. Un saludo,
      Marc

  2. No estoy de acuerdo.
    Lo que dices a su vez se contradice con dejar el trabajo y poder vivir de tus inversiones. Algo falla, o tienes mucho capital y entonces vives de él como pueden ser alquileres o alguna renta que puedas recibir por otro lado o sino no es factible ir incrementando tu capital para poder trabajar y a la vez vivir de ello sin apalancarte y durmiendo sobre tus inversiones.

    • Hola, Juan.
      No veo que falle nada ni se contradiga nada, ya que independencia financiera y apalancamiento son dos cosas distintas. Para poder vivir de tus inversiones necesitas que estas te generen ingresos suficientes para cubrir tus gastos, y necesitarás más o menos dinero según tu nivel de gastos. Te recomiendo este artículo dónde hablo detalladamente sobre ello.
      En el artículo de hoy sólo expongo los motivos por los cuales el apalancamiento en inversiones en Bolsa no es recomendable, sin importar si tienes mucho o poco dinero. Si persigues la independencia financiera y vivir de tus inversiones bursátiles, querrás minimizar el riesgo de quiebra de tu cartera, por lo que el apalancamiento no tendrá cabida.
      Un saludo,
      Marc

    • ¡Hola, Eva!
      Muchas gracias a ti por leerlo y comentarlo. Espero que el resto de contenidos también sean de tu agrado.
      Un saludo,
      Marc.

  3. Hola Marc, gran post.
    Estoy bastante de acuerdo con lo que comentas y con lo que comenta Opinatron. No obstante, hay situaciones de excepcionalidad, como por ejemplo las que estamos viviendo actualmente con el Covid 19, en las que el precio de la acción está muy muy bajo con respecto al valor de una determinada empresa, generándose así un buen margen de seguridad, y es por tanto, que en estos casos excepcionales, igual apalancarse mínimamente (sin broker, es decir vía un pequeño préstamo) no sería tan mala opción, y por ende poder aprovechar mejor una gran oportunidad de inversión, pensando en el largo plazo.

    Todo ello teniendo en cuenta que con una subida futura del precio, te daría para cubrir de sobra los intereses del préstamo, eso sí, siempre pensando en inversiones en empresas de calidad.

    Un saludo!
    Héctor.

    • ¡Hola, Héctor!
      Has hablado de un tema importante, el del apalancamiento con recursos externos al bróker. Existen innumerables formas de estructurar una financiación como la que comentas, pero siempre atendiendo a sus riesgos, especialmente en momentos de gran volatilidad. En este caso concreto, habría que ver a qué plazo de amortización sería el préstamo, ya que podría ser que los beneficios bursátiles no se dieran con la suficiente rapidez para atender al calendario de pagos, tanto de intereses como de devolución del principal. Se podría pensar en mantener algo de liquidez para cubrir el riesgo, pero tendría un coste de oportunidad al no poder invertir dicho dinero, quedándonos en una situación similar a la inicial pero con una estructura más compleja y costosa debido a los intereses.
      Para poder afinar más los cálculos y evaluar los riesgos, ¿tienes los números hechos con datos reales? Si es así, te animo a compartirlos y lo debatimos entre todos.
      Gracias por tu participación.
      Un saludo,
      Marc.

      • Hola Marc!, disculpa la demora. En primer lugar, gracias por contestar.

        Al hilo de tu pregunta, actualmente tendría la posibilidad de que me prestasen 5.000 euros al 5% de interés, lo cual ello supone 250 euros de intereses. Se trata de un préstamo privado entre las partes que lo devolvería en 7 meses de forma lineal a razón de 750 euros a mes. La devolución del préstamo no me preocupa dado a que puedo afrontar esos 750 euros al mes con total tranquilidad con mis ingresos por nómina.

        Bien, yendo a los valores, actualmente sigo una empresa que cotiza entorno a los 2,50 euros, con un potencial de subida a los 5 euros tirando bajo.., ya que incluso podría llegar a los 6,80 – 7 euros en condiciones normales.

        Haciendo cálculos, con los 5.000 euros podría comprar unas 2.000 acciones. Con la esperanza que de aquí a 2 años y medio la situación económica y de la pandemia haya mejorado, creo que fácilmente podría alcanzar los 5 euros, lo cual supondría vender esas 2.000 acciones a 5 euros = 10.000 euros. Recupero los 250 euros de intereses y ganaría unos 4.750 euros (sin descontar la comisión de compra-venta,que tampoco sería tanto..).

        Todo ello, sin tener en cuenta los posibles dividendos que podría repartir la compañía..

        Muchísimas gracias por tus comentarios, y enviarte un cordial saludo!
        Héctor.

        • ¡Hola, Héctor!
          Muchas gracias a ti por tu amplia respuesta con los datos reales. Has tocado un punto muy importante cuando se estudia la posibilidad de usar apalancamiento, y es la capacidad de generación de ingresos para hacer frente a la devolución. Aunque siempre habrá cierto de que los ingresos desciendan, lo ideal es que estos provengan de activos. En tu caso provienen de tu empleo, lo que aumenta ligeramente el riesgo (en caso de perderlo), pero igualmente has planificado unas cantidades que son razonablemente asumibles en tu situación. Como resultado, aunque el riesgo es superior que si invirtieras sin apalancamiento (en este caso, no invertir si no dispusieras del capital), este se mantiene dentro de unos límites aceptables.
          El verdadero riesgo estaría en asumir un apalancamiento con un gran factor multiplicador, como por ejemplo x2, x5, x10…
          Ya nos contarás cómo te ha ido si finalmente te decides por la operación.
          Un saludo,
          Marc.

  4. Si me apalanco y mis acciones bajan y tengo perdidas, al final tendría una deuda que pagar al broker entiendo. Es correcto ?

    Como se manejaría en ese caso ?

    • ¡Hola, Mario!
      En el caso que comentas, antes de quedarte en deuda con el bróker, este te haría una «margin call» o llamada al margen para que pusieras más dinero para cubrir las posibles pérdidas. En el caso de que no lo hicieras, el bróker te cerraría la posición automáticamente para no arriesgar su capital. Este ganaría las comisiones y los intereses del apalancamiento sin arriesgar nada. Tú, en cambio, habrías arruinado tu cuenta, pagado comisiones e intereses y te habrías visto obligado a vender tus acciones justo en el peor momento (quizás cuando deberías estar comprándolas).
      Muchas gracias por tu participación.
      Un saludo,
      Marc.

  5. Hola Marc, he estado haciendo mis primera experiencias de inversión en Plus 500 (apalancad) y luego de ir entendiendo un poco todo el funcionamiento me surge una pregunta:
    Dada la situación excepcional que estamos viviendo, asumo que se esta con un mayor potencial de subidas que en otros momentos. No seria en este caso una buena oportunidad para invertir apalancado x10, a un año por ejemplo o algo más si fuera necesario? Siempre teniendo de respaldo dinero como para bancar una caida de un 30 %(desde la posición actual históricamente baja). Por los cálculos que he sacado, el interes que cobra el broker ronda el 8 % anual, pero estimo como muy probable que en un año las acciones puedan subir un 50 %.
    Te pongo el ej concreto:
    11.250 acciones del Santander compradas a € 1.93 en Plus 500.
    En este caso puntual, no te quedarias apalancado? O que harias?

    • ¡Hola, Diego!
      En la situación que comentas, aunque el riesgo puede ser menor que en condiciones de mercado normales, este sigue ahí. Concretamente, podría ser que las acciones (todas o algunas de ellas) tardaran más de un año en recuperarse. También cabría la posibilidad de que bajasen más de ese 30% (aunque no parezca probable, nunca se sabe cuando pueden hacer mínimos momentáneos. Del cálculo del potencial beneficio deberías descontar, además, el coste de oportunidad de tener ese dinero guardado para hacer frente a esa bajada del 30% que comentas.
      La decisión depende de cada inversor. Puede salir bien y generar importantes beneficios que cambien tu vida, pero el riesgo siempre está ahí. Yo personalmente no me apalancaría, aunque dejara escapar oportunidades de multiplicar mi dinero. Pero es solo mi decisión 🙂
      Gracias por tu participación.
      Un saludo,
      Marc.

  6. Estar apalancado y perder todo significa que al final te cobran ese dinero, y como es que te lo cobrarían si ya no tienes nada en la cuenta??

    • ¡Hola, Jairo!
      Tal y como comento en el artículo, el bróker no se esperará a que pierdas tu dinero, sino que cuando vea que las pérdidas apalancadas se acercan al mismo nivel que tiene tu cuenta, te hará una llamada al margen para poner más dinero o te cerrará la posición. Si tienes 1.000€ y te apalancas 10×1, estarás utilizando 10.000€ apalancados. Cuando el bróker vea que tus pérdidas se acercan a los 1.000€ (un 10% de los 10.000€ apalancados) te cerrará la posición de manera que esos 1.000€ sirvan para compensar las pérdidas y pagar las comisiones de venta y del apalancamiento.
      Un saludo,
      Marc.

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